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      手機產業鏈投資機遇仍可深挖

      時間:2019-09-12 19:42 來 源:中國證券報 作 者:周璐璐 瀏覽 字體:

      北京時間9月11日凌晨1點,蘋果公司的秋季新品發布會如期而至。當日,在港股、A股兩地上市的蘋果概念股開盤攜手沖高,但隨后A股蘋果概念股回落,港股蘋果概念股漲幅縮窄。

      雖然蘋果概念股11日表現低于預期,但并不妨礙分析師看好手機產業鏈未來的投資機遇。分析人士表示,5G手機將是2020年電子行業較確定的方向,手機產業鏈上所蘊藏的投資機會不容小覷;華為目前在5G基站和5G手機終端領域均取得全球領先地位,在手機芯片領域,更是實現了國產替代,預計國內產業鏈廠商將率先受益。

      關注5G投資機遇

      在5G手機規模一觸即發以及“國產替代”炙手可熱的當下,分析人士紛紛看好國內手機產業鏈的發展。

      光大證券認為5G手機將是2020年電子行業確定性方向,產業鏈將迎來投資機會,建議投資者重點關注5G對于手機在基帶、RF前端、天線、射頻傳輸、散熱/屏蔽、元件等環節所帶來的變革以及產生的投資機遇。

      天風證券研報指出,投資者可關注華為手機5G與相機相關供貨商。天風證券預期華為5G手機在2020年出貨量達1億部,在所有品牌中出貨量居首,因此包括射頻、PCB與天線在內的相關零部件廠商有望受益;受益于三攝與ToF(飛行測距)相機滲透率的提升,預期華為在2020年采購的手機相機數量將同比增長15%-25%,因此包括各類型鏡頭及相機模塊在內的相關零部件廠商亦有望受益。

      中信證券研報指出,關注5G手機芯片國產替代機會。長期而言,仍強調半導體核心邏輯是十年維度的自主可控,后續政策、資金支持有望加大。具備先發優勢的行業龍頭公司在政策自上而下逐步落地過程中有望率先受益。

      在手機產業鏈的各環節中,平安證券認為射頻前端將率先受益,射頻前端作為手機通信功能的核心組件,直接影響著手機的信號收發。多天線收發(MIMO)和載波聚合(CA)技術在5G時代繼續延續,使得射頻前端的復雜度大大上升,對早期5G智能手機而言,射頻前端是推動5G手機價格上漲的重要原因。

      平安證券指出,隨著各品牌5G手機的上市,市場有望迎來新一輪換機潮。高集成度、一體化是射頻前端產品的核心競爭力,目前5G射頻前端芯片集成度進一步提高,國內射頻產業快速發展,擁有全線技術工藝能力的供應商會占據大部分市場。

      國產替代備受關注

      手機產業鏈過去一年的日子并不好過,分析人士指出,5G將帶來手機市場拐點,5G手機將是2020年電子行業較確定的方向。

      中金公司預計,2019年-2021年,5G手機出貨量將分別達500萬、9500萬和2.6億部,隨著全球5G建設提速,5G手機滲透進展有望超出預期。業內人士指出,5G在為趨于成熟的智能手機市場注入新商機。

      設備商方面,華為公司9月3日宣布,截至8月底華為在全球簽訂了50多個5G商用合同,20多萬個5G基站已發貨。中興通訊2019年半年報顯示,中興通訊在全球獲得25個5G商用合同,與全球60多家運營商開展5G合作。9月6日,華為在中國與德國兩地同步發布麒麟990系列,包括麒麟990和麒麟9905G兩款。其中麒麟9905G是全球首款旗艦5GSoC芯片,首款且唯一全集成NSA/SA兩種組網模式,并在性能與能效、AI智慧算力及ISP拍攝能力等方面實現了全方位升級。據披露,計劃于9月19日慕尼黑發布的華為Mate30將成首款搭載麒麟990/麒麟9905G的終端。

      華為目前在5G基站和5G手機終端領域均取得全球領先地位的同時,“國產替代”的概念也備受市場關注。

      業內人士表示,電子產品只有進入應用不斷地迭代才能不斷提高。國內電子產業鏈各個環節中,終端應用已經具有全球競爭力。國內終端應用廠商更應該給予國內芯片廠商更多的機會、更多的信賴、更大的容忍度。

      中信建投證券在其研報中指出,高端電子元器件國產替代近期獲得多項助力:科創板為科技前沿領域提供融資、定價等功能,半導體/新材料等領域顯著受益;近期本土品牌加強了對本土供應商的采購傾斜,在通信上游元器件、半導體等領域均有所體現;日韓貿易摩擦亦使大陸半導體、面板公司獲得話語權提升機會。

      蘋果概念跑輸華為概念

      按以往經驗來看,每次蘋果公司召開秋季新品發布會時,便是蘋果概念股增強漲勢之日。而這一次,情況有些不同。

      9月11日,據Wind數據,A股市場蘋果概念股早盤短線調整后沖高,Wind蘋果概念板塊一度漲逾0.60%,之后便持續下挫。截至當天收盤,蘋果概念板塊跌1.15%;板塊內個股多數下跌,其中,東軟載波跌4.26%,德賽電池、新綸科技(維權)、歐菲光等9只個股均跌逾3%;部分個股逆市上漲,萬盛股份漲3.06%,金龍機電、鵬鼎控股均漲逾2%。

      相對來說,港股蘋果概念股11日表現更勝一籌。Wind港股蘋果概念板塊11日整體表現強勢,盤中最高漲近1.90%,午后漲幅有所收窄。截至當天收盤,該板塊漲幅為1.04%;板塊內的11只個股中有8只上漲,富智康集團漲7.29%,報1.03港元,股價創8月2日以來的逾一個月新高;高偉電子、安捷利實業、瑞聲科技均有不錯漲幅。

      值得注意的是,11日華為概念板塊跌0.83%,相比A股蘋果概念板塊表現更抗跌。將時間周期拉長看,華為概念板塊年初以來累計漲幅達46.53%,而同期A股蘋果概念板塊漲幅為46.46%,同期港股蘋果概念板塊漲幅為27.70%。

      從港股通南向資金集中凈流入的個股情況來看,近7日南向資金對5G手機相關股青睞有加,舜宇光學科技、中興通訊、瑞聲科技均躋身凈流入金額前十名榜單。

      □本報記者 周璐璐

      [責編:鐘明華]

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